Entuziasmul pentru inteligența artificială se estompează, iar investițiile se mută din Big Tech spre industrie și energie – analiză Bloomberg

După ani în care giganții tehnologici au dominat piețele bursiere, analiștii de pe Wall Street avertizează că acest ciclu se apropie de final. Strategii marilor bănci de investiții recomandă o repoziționare a portofoliilor, cu o expunere mai redusă pe „Magnificent Seven” și o orientare mai clară către sectoarele ciclice ale economiei, precum industria, energia și serviciile financiare, potrivit unei analize Bloomberg.

Pe măsură ce se apropie anul 2026, tot mai multe semnale indică o schimbare de paradigmă pe bursa americană. Companii precum Nvidia sau Amazon, care au tras în sus indicele S&P 500 ani la rând, nu mai sunt considerate singurul pariu sigur. Instituții precum Bank of America și Morgan Stanley le recomandă clienților să își reducă expunerea pe acțiunile Big Tech și să caute oportunități în zone mai puțin vizibile ale pieței.

De la euforia AI la prudență

În ultimii trei ani, investițiile în tehnologie au părut greu de contestat, susținute de profituri solide și de explozia interesului pentru inteligența artificială. Însă sectorul, care a crescut cu aproximativ 300% de la începutul actualei piețe „bull”, începe să fie privit cu mai mult scepticism. Investitorii se întreabă tot mai des dacă evaluările extrem de ridicate mai pot fi susținute.

Această reticență s-a accentuat după ce rezultatele financiare ale unor jucători importanți din zona AI, precum Oracle sau Broadcom, nu au reușit să atingă așteptările foarte ambițioase ale pieței.

„Capitalul începe să se mute rapid dinspre Magnificent Seven către alte segmente”, spune Craig Johnson, analist-șef de piață la Piper Sandler & Co. Datele par să îi dea dreptate: din 20 noiembrie, indicele Russell 2000, care urmărește evoluția companiilor cu capitalizare mică, a crescut cu 11%, de două ori mai rapid decât acțiunile marilor corporații.

„Marea rotație” a investițiilor

Strategii de pe Wall Street descriu acest fenomen drept o „mare rotație”, în care atenția investitorilor se îndreaptă către acțiuni considerate până recent subevaluate – în special din industrie, energie și sectorul financiar. Stabilizarea economiei americane și perspectivele de creștere mai echilibrată fac aceste domenii mai atractive.

Michael Wilson, strateg-șef la Morgan Stanley, afirmă că piața intră într-o fază de „început de ciclu”, tradițional favorabilă sectoarelor ciclice. Potrivit estimărilor sale, profiturile companiilor din așa-numitul „S&P 493” – adică toate firmele din indice, mai puțin cele șapte gigantice – ar putea crește cu aproximativ 9% în 2026.

Un alt factor important este politica monetară. Rezerva Federală a SUA continuă să semnaleze reduceri ale ratelor dobânzilor, ceea ce ar putea stimula economia reală și companiile de dimensiuni mici și medii, cunoscute sub sintagma „Main Street”, în detrimentul marilor jucători de pe Wall Street.

Nvidia, excepția care confirmă regula

În noiembrie, Nvidia a reușit să tempereze temporar temerile legate de o posibilă bulă a inteligenței artificiale, după ce a publicat rezultate trimestriale peste așteptări, devenind prima companie din lume care a atins o capitalizare de 5.000 de miliarde de dolari. Raportul a impulsionat piețele globale, iar directorul general Jensen Huang a reafirmat rolul central al companiei în transformarea industriei.

Cu toate acestea, tot mai mulți analiști avertizează că succesul Nvidia ar putea rămâne o excepție într-un context în care investitorii par să caute randamente mai stabile și mai larg distribuite în economie.